印钞机尽力了，但需要一部分人先消费起来
4月11日，央行发布了3月份的金融数据，我对这个数据的评价只有一句话：印钞机确实尽力了。
且看数据：新增社会融资5.38万亿，增速10%；广义货币（M2）余额281.46万亿元，同比增长12.7%；一季度人民币贷款增加10.6万亿元；一季度人民币存款增加15.39万亿元，同比多增4.54万亿元。其中，住户存款增加9.9万亿元。3月份，人民币存款增加5.71万亿元，同比多增1.22万亿元。
这些数据，个个都超预期，而且，央行还选择在3月17日突然降准，也是超市场预期。
然而，同日国家统计局公布的物价数据却似乎和央行印钞机的努力南辕北辙：3月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.7%，创18个月的新低，环比下降0.3%；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.5%，跌幅扩大，而且，这已经是连续7个月处于下降。
于是，网上一片中国经济陷入通缩的惊呼。
当然，这里面不乏一些不懂装懂的鹦鹉学舌。关于中国经济是否陷入通缩，我在之前的文章中已经明确阐述：看到统计局的物价数据就认为中国出现了通缩，这是连通缩的基本概念都没搞清楚。
通缩，是相对于通胀而言的，对于通胀，大家都很熟悉。
但是，对于通缩，很多人可能很少经历过。但通缩也是一个普遍的经济现象，在很多国家出现过通货紧缩的现象，比如上世纪30年代的大萧条。但不是价格下跌就是通缩。
在经济学上，通缩有着严格的定义，指的商品和服务价格全面而又持续的下跌。这里面需要强调两点：一是商品和服务价格全面的下跌，二是持续的下跌。所谓持续的下跌，虽然目前没有统一标准，但一般认为，CPI持续两个季度环比下跌就认为出现了通货紧缩。
3月份的CPI数据虽然在2月份同比上涨1%的基础上涨幅又下滑到1%以下，这引起了很多人的惊呼。但实际上，涨幅1%和涨幅0.7%没有本质的区别。从环比看，下滑了0.3%，但跌幅在收窄。